Dünyanın önde gelen finans kuruluşlarından Standard Chartered, Ethena (ENA) için hazırladığı yeni analizde dikkat çeken fiyat ve büyüme tahminlerine yer verdi. Banka, Ethena ekosisteminin yerel tokeni ENA’nın 2028 sonuna kadar 2 dolara ulaşabileceğini öngörürken, sentetik dolar USDe’nin dolaşımdaki arzının da yaklaşık 40 milyar dolara çıkabileceğini hesaplıyor.
Standard Chartered’dan ENA İçin 2 Dolar Tahmini
The Block‘un haberine göre Standard Chartered analistleri, ENA için ilk kez resmi bir fiyat hedefi açıkladı. Raporda, yaklaşık 0,26 dolardan işlem gören ENA’nın 2028 yılı sonuna kadar 2 dolar seviyesine ulaşabileceği belirtiliyor. Bu tahmin, tokenin mevcut fiyatına kıyasla yaklaşık %669’luk potansiyel yükselişe işaret ediyor.
Bankanın projeksiyonları yalnızca ENA ile sınırlı değil. Standard Chartered, Ethena’nın sentetik doları USDe’nin dolaşımdaki arzının da aynı dönemde önemli ölçüde büyümesini bekliyor. Buna göre yaklaşık 4,9 milyar dolarlık mevcut arzın 2028 sonunda 40 milyar dolara ulaşması mümkün. Gerçekleşmesi halinde bu, USDe arzında yaklaşık sekiz katlık bir artış anlamına gelecek.
Ethena, mevcut stablecoin piyasasında Tether, Circle ve Sky’ın ardından dördüncü sırada bulunuyor. Getiri sağlayan stablecoinler özelinde ise Sky’ın ardından ikinci büyük ihraççı konumunda. Standard Chartered’ın değerlendirmesine göre, getiri sağlayan stablecoinler 300 milyar doları aşan toplam stablecoin pazarının yaklaşık %5’ini oluşturuyor.
Ethena’nın Getiri Modeli Genişliyor
Standard Chartered, USDe’nin arkasındaki getiri modelinin kripto türev piyasalarındaki koşullara bağlı olarak çeşitlendirildiğine dikkat çekiyor. Kripto vadeli işlem piyasalarından elde edilen getirilerin gerilemesi, Ethena’yı yeni gelir kaynaklarına yöneltiyor.
Bankanın raporunda, bu kapsamda tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıkları (RWA), DeFi protokolleri, kurumsal borç verme piyasaları, likit stablecoinler ile hisse senedi ve emtia bazlı türev işlemleri öne çıkarılıyor.
Standard Chartered ayrıca tokenleştirilmiş varlık piyasasının önümüzdeki yıllarda hızlı bir büyüme göstereceğini tahmin ediyor. Bankaya göre stablecoinler ve RWA’lar dahil olmak üzere bu pazarın yaklaşık 350 milyar dolarlık mevcut büyüklüğünden 2028 sonunda 4 trilyon dolara ulaşması mümkün. Analistler, bu genişlemenin Ethena’nın USDe arzını büyütürken ENA üzerindeki değer artışı dinamiklerini de destekleyebileceğini belirtiyor.
ENA Geri Alımları Fiyat Beklentisinin Önemli Parçası
Standard Chartered’ın ENA için 2 dolarlık hedefinde, Ethena’nın geri alım mekanizması da önemli bir rol oynuyor. Ethena topluluğunun oy birliğiyle kabul ettiği “ücret anahtarı” (fee switch) kapsamında, ekosistemde elde edilen net gelirin %95’inin açık piyasadan ENA satın almak amacıyla kullanılması planlanıyor.
Standard Chartered’ın hesaplamalarına göre USDe arzının 2028 sonunda 40 milyar dolara ulaşması ve ENA fiyatının mevcut seviyelerde kalması halinde, yıllık geri alımlar ENA’nın dolaşımdaki piyasa değerinin yaklaşık %23’üne karşılık gelebilir.
Analistler, bu büyüklükte bir geri alım oranının mevcut fiyat seviyelerinde uzun süre sürdürülebilir olmayacağını değerlendiriyor. Rapora göre geri alımların daha dengeli bir seviyede devam edebilmesi için ENA’nın piyasa değerinin yükselmesi gerekiyor.
Banka analistleri bu durumu raporda, “Bu geri alımların sürdürülebilir bir yapıda devam edebilmesi için ENA token fiyatının yükselmesi gerekecektir,” sözleriyle ifade etti.
USDe ve RWA Büyümesi Yakından İzlenecek
Standard Chartered, ENA ve USDe için ortaya koyduğu büyüme senaryosunun çeşitli riskler barındırdığını da belirtiyor. Bunların başında getiri sağlayan stablecoin pazarının beklenenden daha yavaş büyümesi geliyor.
Tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarının kullanımının öngörülenden düşük kalması da Ethena’nın büyüme beklentileri açısından önemli bir risk olarak değerlendiriliyor. Bunun nedeni, protokolün getiri kaynaklarını çeşitlendirdikçe geleneksel finansal varlıklara ve bunların tokenleştirilmesine daha fazla ağırlık vermesi.
Dolayısıyla Standard Chartered’ın ENA ve USDe projeksiyonlarının gerçekleşmesinde hem getiri sağlayan stablecoin piyasasının genişlemesi hem de tokenleştirilmiş varlık ekosisteminin büyümesi belirleyici olacak.
İnternet sitemizde yapılan bu paylaşımlar, yalnızca bilgilendirme amaçlı olup herhangi bir şekilde yatırımcılara telkinde bulunma, yatırımcıları yönlendirme yahut yatırımcılara kar/zarar vaadi verme şeklinde yorumlanamaz.
