Singapur önemli ve büyük bir kripto merkezi olarak biliniyor. Hükümetin kripto paralara yönelik yaptığı düzenlemeler bazı yenilikler getiriyor.
DeFi Nedir?
Merkezi olmayan finans (DeFi), dApps adı verilen uygulamalar aracılığıyla finansal işlemleri yürütmek için kullanılan yeni bir yoldur. Ethereum Blokzincir ağı üzerine kuruludur ve bankalar, aracı kurumlar ve geleneksel merkezi borsalar gibi bilinen geleneksel finansal aracılara (merkezi finans veya CeFi) dayanmaz.
DeFi, insanların borç para alıp vermelerine ve faiz kazanmalarına olanak tanır. Ancak üçüncü şahıslar aracılığıyla işlemleri gerçekleştirmek yerine, insanlar akıllı sözleşme programları aracılığıyla doğrudan kendi aralarında (aracı olmadan) işlem yapabilirler.
Akıllı sözleşmeler dijital sözleşmelerdir; bu sözleşmeler aslında önceden belirlenmiş şartlar yerine getirildiğinde otomatik olarak yürütülen bir blok zincirinde saklanan bilgisayar programları veya kodlanmış iş protokolleridir. Herhangi bir aracıya ihtiyaç duymadan işlemlerin performansına izin verir, doğrular ve uygularlar.
DeFi, Singapur’da Geleneksel Finans Piyasasını Nasıl Etkiliyor?
Geleneksel finans üzerinde etkisi olacak DeFi hizmetlerinin dikkate değer örneklerinden bazıları şunlardır:
- DeFi sigortası
- Stabil para
- Merkezi olmayan kredi
DeFi sigortası, dijital kripto para varlıklarını, yatırımcıları ve mevduatları kripto para borsasındaki değişikliklerden korumak için tasarlanmıştır. Aynı zamanda kripto para cüzdanlarının çalınması veya borsa platformlarındaki saldırılara karşı koruma gibi ilişkili risklerin de tamamını kapsar.
Stablecoin’ler ise değeri sabit dijital para birimleridir aslında. Yani stablecoinler itibari bir para birimine, bir kripto paraya sabitlenmişlerdir. Değer depolayan ve olumsuz koşullara karşı daha az risk içeren Stablecoin’ler, Traderler’in ve yatırımcıların gözdesi olabilirler.
Geleneksel finans üzerinde etkisi olan bir diğer finansal ürün, merkezi olmayan kredilerdir. Kripto para sahipleri, borç alanlar tarafından ödenen faiz ücretleri yoluyla pasif gelir elde etmek için merkezi olmayan platformlarda borç verebilir. Bu, borç verenler için daha düşük riskli faiz elde edebildikleri ve borç alanlar geri ödemelerini yapamıyor olsalar bile borç verenlerin geri ödemelerini sağlamaya yardımcı olan teminatlı borç verme mekanizmalarından yararlanabildikleri için cazip bir seçenek haline geldi.
DeFi Piyasasındaki Yüksek Büyüme Hacmi Merkez Bankalarını Rahatsız Ediyor
DeFi’de önemli bir büyüme ve işlem hacimlerinde artış gördüğümüzden, merkez bankaları artık DeFi’yi potansiyel bir tehdit olarak görüyor. Geleneksel bankalardaki işlem bankacılığı, işletmelerin (şirketlerin) ve finansal kurumların operasyonel ihtiyaçlarını ve günlük işlemlerini ele alır. Genellikle yalnızca bankaların üst düzey müşterileri olan şirketler, tamamı yerel ve uluslararası işlemler için gerekli olan şirket likiditesini, nakit akışını, ticaret ve tedarik zinciri finansmanını yönetmeye odaklanan bu hizmetlere hazır erişimden yararlanabilir. Buna karşılık, kripto borsaları, örneğin USD destekli bir stablecoin’den diğerine kolay dönüşüme izin vermeleri bakımından birlikte çalışabilir. Bu, işletmelerin merkez bankaları aracılık rolü oynamadan bağımsız olarak ticaret yapmak için daha fazla seçeneğe sahip olduğu anlamına gelir.
Merkezi bankacılıktaki işlemler genellikle ilişki odaklı olabilir. İşletmeler, hizmetler için bankalara ve ayrıca banka ilişkileri yöneticilerine duydukları güvene güvenirler, özellikle de bu yöneticiler işletmelere hizmet tavsiye ettiğinde. Ancak DeFi, müşteri ilişkilerinden uzaklaşmayı destekler. DeFi tabanlı işlem bankacılığı, güveni teşvik eder ve teknolojiye dayanır. DeFi, izinsiz olmasının yanı sıra, daha fazla birlikte çalışabilirlik sunar ve bu da geleneksel bankacılığın geleneksel düzenlemeleriyle karşılaştırıldığında, kullanıcılara daha cazip gelebilir.
DeFi işletmeler için daha çekici ve alternatif sistemler sunuyor. Merkezi olmayan yapısı, DeFi’nin doğası gereği daha az zahmetli kontrol edilebilmeleri sayesinde şirketlerin işlerini ölçeklendirmesinin daha kolay olduğu anlamına gelir. DeFi’nin ortaya çıkmasından önce, işletmeler, kara para aklamayı önleme (AML) ve sermaye kaynaklarının sorgulandığı müşterini tanı (KYC) amaçları da dahil olmak üzere çok sayıda kontrolden geçmek zorunda kalacaktı. DeFi ile işletmelerin finansal tabloların dışında kurumsal performanslarına dair kanıt sunmaları gerekmez.
Daha büyük işletmeler, yapılan işlemlerde verimliliğin artmasını göz önünde bulundururken, küçük ve orta ölçekli işletmeler (KOBİ’ler) finansmana erişim konusunda sorunlarla karşı karşıya kalmaktadır. Bankalar genellikle KOBİ’leri diğer büyük şirketlere nazaran karlı görmediler ve tekliflerini bu segmente genişletmeye gereksinim duymadılar. KOBİ alanı için nispeten bankacılık altyapısı eksikliği nedeniyle, KOBİ’ler genellikle daha maliyetli olan tefecilik hizmetlerine gitmek zorunda kalmaktadır.
KOBİ’ler, işlerinin doğası gereği, varlıklarının ilk iki ila üç yılında genellikle zarar eder. Bazı KOBİ’ler aile işletmesidir veya gayri resmi olarak kurulmuştur; genellikle uygun şekilde yapılandırılmamışlardır ve mali açıdan daha az güvenlidirler. KOBİ’lerin kârlı olduğu durumlarda bankalardan kredi alabilmek adına yine de uygun durumda olmayabilirler. DeFi kredisi, KOBİ’lerin borçlarını dijitalleştirmesinin başka bir yoludur ve geleneksel finansı etkilemiştir. DeFi kredisi ile KOBİ’ler, dijital/kripto varlıkları teminat olarak kilitleyebilir ve faizli bu sanal varlıklara karşı borç alabilirler.
Tokenler ve Borsalar Singapur’da Düzenleniyor mu?
Singapur’da, token alım ve satımı Singapur hükümeti tarafından düzenlenir. DeFi tokenları, her ikisi de e-cüzdanlar ve kripto para birimi gibi ödeme hizmetlerini düzenlemek için Ocak 2020’de yürürlüğe giren Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Yasası (SFA) ve Ödeme Hizmetleri Yasası (PSA) tarafından düzenlenir. E-paraya dayalı ödeme hizmetleri ve dijital ödeme token (DPT) hizmetleri, Ödeme Hizmeti Yasası (PSA) kapsamında düzenlenir. DPT, halk tarafından kabul edilen bir değişim aracı olarak işlev gören (herhangi bir para birimine bağlı olmayan veya sabitlenmemiş) değerin dijital bir temsilidir. DPT’ler elektronik olarak saklanabilir, aktarılabilir veya ticareti yapılabilir.
Tokenler bir sermaye piyasası ürünü olarak bilinir ve proje SFA muafiyetleri kapsamına girmediği sürece token ihraççısının e-para ihracına ilişkin bir veya daha fazla lisansa sahip olması gerekir. Singapur’da, merkeziyetsiz borsalar, SFA kapsamında “organize bir pazar” olarak kabul edilir ve şirketlerin Singapur Para Otoritesinden onay veya tanınma için başvurmaları gerekir.
Singapur’da Kripto Paralar Yasal mı?
Singapur, yasaları ve yönetmelikleri konusunda katı bir ülke olarak bilinir. Ancak Singapur’a birçok kişi tarafından “kripto cenneti” de deniyor. Kripto düzenlemeleri ve yasaları, ilk madeni para tekliflerini (ICO’lar), vergiyi, AML/CFT’yi (terörizmin finansmanı ile mücadele) ve sanal varlıklarda satın alma ve ticaret yöntemlerini kapsar.
Singapur’un kripto para düzenlemeleri şu şekilde özetlenebilir:
Kripto para birimleri mülk olarak yasaldır, ancak yasal ödeme aracı değildir. Düzenleyici, Singapur Para Otoritesidir.
Singapur’daki AML/CFT yasaları katıdır. CDD’ye (müşteri durum tespiti) uymak için kuruluşlar, kullanıcıları doğrulamak için müşterinizi tanıyın kontrolleri yapmalıdır.
Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Yasası (SFA), ilk madeni para tekliflerini kapsar. Singapur’daki ICO’lar, Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Yasası tarafından düzenlenir. ICO yapmak isteyen şirketlerin Sermaye Piyasası Hizmeti (CMS) lisansına sahip olmaları gerekir.
Ödeme Hizmetleri Yasası (PSA) borsaları kapsar. Borsalar, MAS tarafından lisanslanır ve düzenlenirse yasaldır.
Singapur’da Kripto Kazançları Henüz Vergilendirilmiyor
Singapur, kripto üzerindeki sermaye kazançlarını vergilendirmiyor. Singapur İç Gelir İdaresi (IRAS), Bitcoin, Ethereum ve diğer merkezi olmayan kripto para birimlerini Dijital Ödeme Simgeleri (DPT’ler) olarak sınıflandırır. Kripto para birimlerinin değerindeki artıştan elde edilen karlar, normal ticari faaliyet sırasında düzenli olarak sanal varlıkların ticaretinden elde edilen kâr vergiye tabi olmadığı sürece vergilendirilmez.
Singapur her zaman dünyanın önde gelen kripto para birimi yargı alanlarından biri olmuştur. ICO’lar fon toplama açısından son dört yılda ilk beşte yer aldı ve birkaç ay boyunca bir numara oldu. 2020’den önce Singapur, kripto para birimlerini dijital varlıklar olarak gördü ve onlara meta olarak davrandı (hâlâ Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Yasası’na giren menkul kıymetleri temsil eden birkaç token hariç) ve bu nedenle birçok proje ve kripto para borsası Singapur’u kendi yetki alanları olarak görmeye başladı. Ocak 2020’de Singapur’da yürürlüğe giren Ödeme Hizmetleri Yasası ile, çoğu başlangıç projesi, mevzuata uygunluk çok maliyetli hale geldiğinden Singapur kıyılarını terk etti.
Bugün, yalnızca iyi finanse edilen projeler ve mevzuata uygunluğa değer veren veya kurumsal ve diğer yüksek net değerli yatırımcılara ulaşmak isteyenler Singapur’a geliyor. Bu nedenle, şimdi çok farklı bir kalabalık, kripto para projeleri için bir yargı alanı olarak Singapur’u tercih ediyor ve artan düzenlemeyle birlikte daha yüksek gelirli yatırımcılara ve kurumsal oyunculara doğru önemli bir kayma oldu.
